TVN znów na sprzedaż? Warner Bros. Discovery walczy z zadłużeniem

Według brytyjskiego dziennika Warner Bros. Discovery prowadzi obecnie przegląd opcji strategicznych w obliczu rosnącej konkurencji ze strony gigantów streamingowych, takich jak Netflix czy Disney.

Połączenie w 2022 roku dwóch potężnych marek medialnych - Discovery i WarnerMedia – zamiast spodziewanych zysków, generuje mniejsze niż się spodziewano przychody. Dlatego na stole są różne rozwiązania, takie jak sprzedaż pojedynczych aktywów koncernu.

TVN “pod młotek” zamiast podziału Warner Bros. Discovery? 

Według „Financial Times”, ocena możliwych opcji wykazała, że rozdzielenie linearnych kanałów telewizyjnych od streamingu i działalności studyjnej wiązałoby się z poważnymi wyzwaniami operacyjnymi. To oznaczałoby także i koszty – wskazują doświadczeni menadżerowie Warner Bros. Discovery, o czym pisze „FT”.

Dlatego koncern myśli o sprzedaży grupy TVN lub biznesu gier wideo.

>>> Praca.Wirtualnemedia.pl - tysiące ogłoszeń z mediów i marketingu

„Financial Times” w połowie lipca informował, że Warner Bros. Discovery - który jest właścicielem m.in. HBO, studia Warner Bros. i CNN - przygotowuje plan podziału. Osoba zaangażowana w rozważania powiedziała jednak, że choć taki podział początkowo wyglądał „atrakcyjnie na papierze, stworzyłby bardzo poważne wyzwania operacyjne”, np. dotyczące praw do transmisji sportowych albo określania, co i kiedy trafia do tradycyjnej telewizji, a co do streamingu. „W najlepszym przypadku będziemy mieli do czynienia z wieloletnimi wyzwaniami prawnymi” - dodała ta osoba.

Źródła zaznajomione z dyskusjami wyjaśniają, że podział grupy prawdopodobnie spowodowałby pozwy ze strony zadłużonych inwestorów, jednocześnie komplikując korzystanie z treści Warnera na różnych platformach i sieciach. Inna osoba dodała, że podział był postrzegany jako „opcja nuklearna”, zastrzegając jednak, że okoliczności mogą się zmienić.

Według źródeł „Financial Timesa” zamiast tego Zaslav i Wiedenfels chcą pozbyć się mniejszych aktywów i rozważają oferty sprzedaży TVN lub udziałów w biznesie gier wideo Warnera, który posiada cenne prawa do gier o Harrym Potterze. Jak pisze „FT”, kierownictwo Warner Bros. Discovery ma nadzieję, że inwestorzy zachowają cierpliwość, gdy będą pracować nad przekształceniem spółki, gdyż uważają, że jej rzeczywista kapitalizacja rynkowa powinna wynosić około 60 mld USD, czyli 25 USD za akcję, znacznie powyżej giełdowej ceny z poniedziałku, która wyniosła 7,88 USD.

CZYTAJ TEŻ: Mniej kanałów telewizyjnych właściciela TVN

Warner Bros. Discovery koszty redukuje od dwóch lat, mocno ograniczył m.in. produkcję HBO w części krajów europejskich (także w Polsce), a na początku ub.r. sprzedał właścicielowi SkyShowtime pakiet serialu (m.in. „Warszawiankę” z Borysem Szycem). Przeprowadzono też zwolnienia, o ich ostatniej fali, obejmującej ok. tysiąca pracowników, informowaliśmy w połowie lipca br.

Grupa TVN weszła w skład koncernu Discovery na początku 2018 roku, gdy ten sfinalizował przejęcie za 14,6 mld dolarów Scripps Networks Interactive, poprzedniego właściciela (od połowy 2015 roku) polskiego nadawcy.

Warner Bros. Discovery ze spadkiem wpływów i 40 mld dol. długu

W pierwszym kwartale br. segment telewizyjny Warner Bros. Discovery, obejmujący m.in. grupę TVN zanotował spadek przychodów o 8 proc. do 5,12 mld dolarów. Te z dystrybucji kanałów zmalały o 7 proc. od 2,8 mld dolarów, a z reklam - o 11 proc. do 1,99 mld. Natomiast sprzedaż treści wzrosła z 245 do 264 mln dolarów. W streamingu osiągnięto niewielki wzrost przychodów - o 5 mln do 2,46 mld dolarów.

Na koniec marca br. zadłużenie brutto Warner Bros. Discovery wynosiło 43,2 mld dolarów. Przy uwzględnieniu posiadanych przez firmę 3,4 mld dol. dług netto był bliski 40 mld dol., a jego relacja do zysku EBITDA z minionych 12 miesięcy wynosiła 4,1.

Koncern zaznaczył, że w pierwszym kwartale spłacił 1,1 mld dolarów. Na jego zadłużenie składa się kilkadziesiąt transz, głównie w dolarach, z których ostatnia jest do wykupienia w 2062 roku. Roczne odsetki w przypadku poszczególnych transz wynoszą od 1,9 do 8,3 proc.

Średnia zapadalność długu to 15 lat, a jego oprocentowanie - 4,6 proc.

Według stanu z końca pierwszego kwartału br. Warner Bros. Discovery do spłaty przez najbliższe 12 miesięcy miał 3,43 mld dolarów zadłużenia, a potem - 39,15 mld. Przed rokiem było to odpowiednio 1,78 i 41,89 mld dolarów.

W pierwszym kwartale br. firma na odsetki przeznaczyła 515 mln dolarów (wobec 571 mln rok wcześniej), a w ub.r. -  2,22 mld dolarów (w 2022 roku: 1,78 mld).